深圳燃气:电厂装机推动用气量增长

发布时间:2022-09-05 20:11:42
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  本周晨会,招商证券推荐了深圳燃气(601139),理由是深圳地区多个燃气发电项目获得核准,电厂类天然气用户将稳步增加。同时,深圳燃气的远期各类气源形成有充足保障。  二级市场上,深圳燃气自今年6月份出现回调后,股价有筑底回升迹象,从估值和公司基本面来看,后市出现缓步上行的概率较大,投资者可逢低关注。  招商证券指出,今年以来深圳市新核准的三个燃气电厂项目总装机达190万千瓦左右,包括8月5日京能集团深圳钰湖电力有限公司热电联产扩建项目、9月10日华电国际深圳华电坪山分布式能源项目等。由于深圳...

  本周晨会,招商证券推荐了深圳燃气(601139),理由是深圳地区多个燃气发电项目获得核准,电厂类天然气用户将稳步增加。同时,深圳燃气的远期各类气源形成有充足保障。

  二级市场上,深圳燃气自今年6月份出现回调后,股价有筑底回升迹象,从估值和公司基本面来看,后市出现缓步上行的概率较大,投资者可逢低关注。

  招商证券指出,今年以来深圳市新核准的三个燃气电厂项目总装机达190万千瓦左右,包括8月5日京能集团深圳钰湖电力有限公司热电联产扩建项目、9月10日华电国际深圳华电坪山分布式能源项目等。由于深圳周边热、电等用户较为充足,在核准之后,各项目均将较快进入建设期,并有望于明年开始陆续投产,推动深圳市燃气电厂规模持续增长。

  据悉,新核准项目使用西二线为主要气源,且已与深圳燃气签订意向书,均将成为深圳燃气的供气客户。今年上半年,公司供电厂气量为1.62亿立方米,而根据招商证券的计算,在这3个项目完全投产并正常运行之后,全年用气量将达到19亿立方米以上,将大幅提升深圳燃气电厂供气规模。由于深圳市目前已停止新建燃煤电厂,其他已获得路条的燃机电厂项目也有望陆续核准建设,从而产生更多的天然气需求。根据深圳燃气与各电厂签订的意向书,西二线达产之后,深圳燃气对电厂的意向供气量将达到39亿立方米,加上现已签订购销协议的电厂,规模有望达到40亿立方米以上。

  长线投资者可以把握的是,根据“西二线深圳配套工程”可行性研究报告,深圳市2020年电厂用气将达90~100亿立方米,公司未来电厂用气增长空间十分广阔。

  在气源供应方面,近期我国与土库曼斯坦在天然气领域的合作取得重大进展。中石油新签250亿立方米天然气进口协议,“复兴”气田也已正式投产,中土管线C线将加速建设,投产后输气能力达250亿立方米。招商证券判断,未来西二线供气将保持稳定,深圳燃气发展所需气源量具有坚强的保证。

  另外,投资者还可以关注的是,由于广东地区经济发达,天然气销售价格较高,将成为三大石油公司天然气市场竞争的热点。中石油方面,将承建土库曼斯坦“加尔金内什”气田工程,未来形成300亿立方米商品气能力,西三线建设也正在快速推进;中石化方面,随着新疆各大煤制气目的推进,新粤浙管线建设有望加速;中海油方面,深圳迭福LNG等项目正进行建设,将形成新的LNG接收能力,同时南海气田开发也取得进展。随着上述天然气中上游建设项目的进展,深圳燃气未来有望获得多种气源供应。由于各类气源之间存在一定竞争关系,且公司通过建设天然气调峰设施,在采购环节将获得一定的自我调节能力,未来将获得相对充足和价格合理的气源供应,从而支撑天然气业务长期稳健发展。

  业绩方面,招商证券给出深圳燃气2013~2015年EPS分别为0.38、0.44和0.56元。

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